【48812】光华股份再次冲击上市：研制实力堪忧、产品得率超理论值

时间: 2024-06-04 00:37:08 |   作者: 多元酸

  冲击科创板失利后，浙江光华科技股份公司（以下简称光华股份）再次向深交所提交招股征集书，拟发行股份不超越3200万股，募资6.97亿。

  光华股份主营涂料用聚酯树脂，公司实践操控人孙杰风、孙培松及其共同行动听孙梦静直接和直接操控公司发行前总股本的80.21%。

  91万、664.2万，研制费用占营收的比率仅为3.18%、3.30%、3.47%、2.78%，而科创板要求3年的研制投入占累计营收15%以上，所以此前科创板上市受阻也在情理之中了。

  咱们比照来看职业的龙头神剑股份，2018-2020年及2021年1季度，研制费用分别为7710.53万、8867.04万、9934.26万、2158.77万，研制费用占营收的比率为3.98%、4.27%、5.31%、4.62%。近两个报告期高出光华股份挨近2个百分点，距离仍旧很明显的，并且研制费用的具的对从而也是光华股份数倍。

  公司姓名中冠有“科技”二字，但咱们检查招股书中可以精确的看出公司硕士及以上的职工仅有4人，占比仅1.13%。现在光华股份仅有10项发明专利，神剑股份具有国家专利108项，其间发明专利36项；广州擎天具有发明专利50余项。

  聚酯树脂的出产系由多元酸（首要品种包含PTA、PIA、TMA、ADA等）、多元醇（首要品种包含NPG、EG、DEG等）通过酯化反响生成聚酯树脂及酯化水。依据不同的原材料配比的反响方程式，产品得率存在必定不同。理论上高得率理论值为88%，低得率理论值为86%。公司各报告期内产品得率根本在这两者之间，但从单个产品或批次来看，公司部分产品或批次的得率却高于理论值！

  公司称聚酯树脂产品出产的悉数进程中会发生必定的不能作为产制品入库的头尾料或不合格品。在确保产品质量的前提下，上述头尾料或不合格品可作为其他产品或批次的出产投料进行回掺。因为头尾料或不合格品实践已为聚酯树脂形状的产制品，投入产出比率理论值为1，因此上述回掺料会导致公司的部分产品批次的得率高于理论值。

  公司的这段话自相矛盾，不合格品掺回去从头出产，出来仍然会是不合格品，怎么确保制品质量？其实这与在合格品里边直接掺不合格品没啥不一样的差异。